Dollar Wave

L'S&P 500 treu un aprovat just

Les 500 empreses de l'índex, passades per l'examen de 9 preguntes de Joseph Piotroski (F-Score, 2000). Nota mitjana: 5,0 sobre 9.

Dades de Bloomberg · octubre del 2026

Empreses analitzades: 500
Nota mitjana: 5,0sobre 9 · mediana 5
Notes de 7-8: 7019,8% de l'índex per capitalització
Notes de 2-3: 577,6% de l'índex per capitalització

Nota

Des deFins a

Mida (quintils de capitalització)

Sector

Només 13 empreses treuen un 8 i cap arriba al 9

Nombre d'empreses per nota F-Score (de 0 a 9). Prem una barra per filtrar per aquesta nota.

Cap amb 0 o 1

Cap amb 9

Entre les gegants, només Apple i Eli Lilly treuen un 8

Les 12 més grans per capitalització i la seva nota.

Mitjana: 5,0

Entre el millor i el pitjor sector hi ha menys d'un punt

Nota mitjana per sector GICS, de més alta a més baixa. Prem un sector per filtrar.

Finances i béns immobiliaris tenen senyals sense dada que Bloomberg compta com a 0: la seva nota no és comparable amb la de la resta.

Gairebé totes generen caixa; gairebé cap aprova el benefici de qualitat

% d'empreses que aproven cada senyal, sobre les que tenen dada.

Rendibilitat

ROA +94,4%
FCO +98,4%
ROA ↑49,5%
Benefici de qualitat5,4%

Deute, liquiditat i finançament

No més deute54,7%
Liquiditat ↑50,5%
No emet accions66,9%

Eficiència

Marge ↑51,5%
Més vendes52,1%

El 40% més barat treu pitjor nota: les trampes de valor existeixen

Quintils de preu/valor comptable (P/VC), de més barates a més cares, davant la seva nota mitjana. Sense finances ni béns immobiliaris.

4,8

5,4

5,3

5,4

0,3–2,1

2,1–3,5

3,5–6,4

6,4–12,0

12,0–1.250,7

← Més baratesFebles (2-3)Més cares →

29 empreses no financeres sense P/VC queden fora de l'encreuament.

Marvell i Vertex salten del 2 al 8; NVIDIA cau del 8 al 4

Canvis de nota més grans respecte a l'exercici anterior.

Pujades més grans

Baixades més grans

195 pugen · 196 baixen · 109 repeteixen nota

Les 500, una a una

500 empreses · Prem una fila per veure la fitxa de l'empresa.


Apple IncAAPL	8	+2	6	66,9	4.870	Tecnologia de la informació	✓	✓	✓	✗	✓	✓	✓	✓	✓
Eli Lilly & CoLLY	8	+1	7	40,7	1.076	Salut	✓	✓	✓	✗	✓	✓	✓	✓	✓
Lam Research CorpLRCX	8	+1	7	34,9	435	Tecnologia de la informació	✓	✓	✓	✗	✓	✓	✓	✓	✓
KLA CorpKLAC	8	0	8	42,6	270	Tecnologia de la informació	✓	✓	✓	✗	✓	✓	✓	✓	✓
Marvell Technology IncMRVL	8	+6	2	16,1	239	Tecnologia de la informació	✓	✓	✓	✗	✓	✓	✓	✓	✓
Vertex Pharmaceuticals IncVRTX	8	+6	2	6,9	128	Salut	✓	✓	✓	✗	✓	✓	✓	✓	✓
Parker-Hannifin CorpPH	8	+1	7	8,0	123	Indústria	✓	✓	✓	✗	✓	✓	✓	✓	✓
Newmont CorpNEM	8	+1	7	3,7	122	Materials	✓	✓	✓	✗	✓	✓	✓	✓	✓
Trane Technologies PLCTT	8	+1	7	12,0	102	Indústria	✓	✓	✓	✗	✓	✓	✓	✓	✓
Illumina IncILMN	8	+3	5	15,3	41	Salut	✓	✓	✓	✗	✓	✓	✓	✓	✓
Vulcan Materials CoVMC	8	+4	4	3,7	31	Materials	✓	✓	✓	✗	✓	✓	✓	✓	✓
STERIS PLCSTE	8	+1	7	2,8	20	Salut	✓	✓	✓	✗	✓	✓	✓	✓	✓
PTC IncPTC	8	+2	6	4,5	16	Tecnologia de la informació	✓	✓	✓	✗	✓	✓	✓	✓	✓
Micron Technology IncMU	7	+1	6	8,8	1.214	Tecnologia de la informació	✓	✓	✓	✗	✓	✓	✗	✓	✓
Mastercard IncMA	7	+2	5	63,8	484	Finances	✓	✓	✓	✗	✓	✓	✓	—	✓
Palantir Technologies IncPLTR	7	+2	5	59,9	454	Tecnologia de la informació	✓	✓	✓	✗	✓	✓	✗	✓	✓
Coca-Cola Co/TheKO	7	+3	4	11,5	369	Consum bàsic	✓	✓	✓	✗	✓	✓	✓	✓	✗
Dell Technologies IncDELL	7	+1	6	—	358	Tecnologia de la informació	✓	✓	✓	✗	✓	✓	✓	✗	✓
Philip Morris International InPM	7	+2	5	—	292	Consum bàsic	✓	✓	✓	✗	✓	✓	✗	✓	✓
Netflix IncNFLX	7	−1	8	10,6	279	Serveis de comunicació	✓	✓	✓	✗	✓	✗	✓	✓	✓
RTX CorpRTX	7	+1	6	3,8	249	Indústria	✓	✓	✓	✗	✓	✓	✗	✓	✓
Analog Devices IncADI	7	+4	3	6,0	202	Tecnologia de la informació	✓	✓	✓	✗	✗	✓	✓	✓	✓
Seagate Technology Holdings PLSTX	7	0	7	88,9	192	Tecnologia de la informació	✓	✓	✓	✗	✓	✓	✗	✓	✓
Gilead Sciences IncGILD	7	0	7	7,9	179	Salut	✓	✓	✓	✗	✓	✗	✓	✓	✓
Walt Disney Co/TheDIS	7	+1	6	1,7	176	Serveis de comunicació	✓	✓	✓	✗	✓	✗	✓	✓	✓

✓ aprova · ✗ suspèn · — sense dada (compta com a 0)

Pàgina 1 de 20

Les 9 preguntes de l'examen

Cada pregunta suma 1 punt si la resposta és sí. La nota final va de 0 a 9.

Rendibilitat

1.Guanya diners?
ROA positiu
Fórmula
Benefici net ÷ actiu total > 0
Què detecta
Si l'empresa és rendible. Bloomberg fa servir el benefici net positiu.
2.Genera caixa amb el seu negoci?
FCO positiu
Fórmula
Flux de caixa operatiu > 0
Què detecta
Si l'activitat genera diners de debò, no només benefici comptable.
3.És més rendible que l'any anterior?
ROA en augment
Fórmula
ROA d'aquest any > ROA de l'any anterior
Què detecta
Si la rendibilitat millora.
4.El seu benefici està respatllat per caixa?
Benefici de qualitat
Fórmula
Flux de caixa operatiu > benefici net
Què detecta
Si el benefici es recolza en caixa i no en ajustos comptables (meritacions).

Deute, liquiditat i finançament

5.Ha reduït el seu deute a llarg termini?
No més deute
Fórmula
Deute a llarg termini ÷ actiu total: menor que l'any anterior
Què detecta
Si l'empresa depèn menys del deute.
6.Ha millorat la seva liquiditat a curt termini?
Ràtio de liquiditat en augment
Fórmula
Actiu corrent ÷ passiu corrent: més gran que l'any anterior
Què detecta
Si pot atendre millor els seus pagaments a curt termini.
7.Ha evitat emetre accions noves?
No emet accions
Fórmula
Accions en circulació iguals o menys que l'any anterior
Què detecta
Si no ha necessitat finançar-se diluint els seus accionistes.

Eficiència

8.Ha millorat el seu marge brut?
Marge brut en augment
Fórmula
Marge brut d'aquest any > marge brut de l'any anterior
Què detecta
Si guanya més per cada venda (preus o costos).
9.Ven més per cada dòlar d'actius?
Més vendes
Fórmula
Vendes ÷ actiu total (rotació d'actius): més gran que l'any anterior
Què detecta
Si fa servir els seus actius amb més eficiència. A Bloomberg: «Increasing Asset Turnover».

Metodologia i avisos

Dades de Bloomberg tal qual. «—» vol dir sense dada i a la nota compta com a 0.
El senyal «Benefici de qualitat» de Bloomberg només l'aproven 27 empreses, totes amb pèrdues; per això cap empresa rendible passa de 8.
Piotroski va dissenyar el model per al 20% més barat del mercat (sobretot microcaps); en empreses grans discrimina menys.
És una foto fixa: no s'han mesurat rendibilitats posteriors.
Això no és una recomanació d'inversió.

Llegeix l'article a Dollar Wave ↗Paper original de Piotroski (2000) ↗